2020年9月10日，百胜中国正式登陆港交所，实现二次上市。然而，对这家“中国最大的餐饮集团”，投资者这次却选择了用脚投票。上市当日，开盘价跌破发行价。本文对中国餐饮市场做了一个简要的梳理，从中也可以一窥百胜中国上市即破发的个中原因。
中国餐饮市场增长空间巨大
根据Frost & Sullivan的数据显示，中国餐饮业的市场规模在过去五年中稳步成长，从2014年的人民币28,926亿元增加到2019年的人民币46,721亿元，年均复合增长率约10%。受益于国民收入上升、城市化率提高、外卖服务强劲增长以及数字化平台及科技发展等因素的驱动，中国餐饮业的市场规模将持续扩大，预计到2024年达到人民币66,136亿元。
快餐和休闲餐饮增速更快
按照服务类型划分，中国餐饮业一般可分类为快餐、休闲餐饮、正式餐厅和其他。其中，正式餐厅占比最大，2019年约占整体市场销售额的58%，快餐和休闲餐饮分别占比23%和11%。伴随着消费升级，中国餐饮业整体正朝着两个方向发展：一种是特色餐饮，满足个性化、多样化、社交化的消费需求；一种是连锁餐饮零售化，满足快捷和方便的消费需求。因此，2014-2019年，与正式餐厅相比，快餐和休闲餐饮的年均增速更快，分别在10%以上，高于前者的9%。
Z世代成为餐饮消费主力
根据中国饭店协会发布的《中国餐饮报告2019》数据显示，2018年的餐饮消费者中，90世代（90后+95后）占比51.4%（29.4%+22.0%），远高于90世代占总人口17%的比例。预计2021年，95后将成为最大的餐饮消费群体。相比于其它年龄层的消费群体，Z世代的需求更加个性化，对餐饮体验要求更高，同时对外卖的需求更大。
百胜中国是中国餐饮市场的领头羊
中国餐饮业市场集中度很低，前五大餐饮企业的市场份额合计少于5%。这主要因为中国菜系众多且地域口味差异明显，造成本地餐饮业具有典型的长尾特点。2019年，百胜中国拥有1.4%的市占率，是中国餐饮市场上最大的企业，当年零售销售额达到676亿元，超过2-4名的麦当劳、海底捞、星巴克的销售额总和。
百胜中国是最早进入中国市场的国际餐饮企业，截止2019年，该公司在本地市场上拥有9,200间餐厅，覆盖1,400多所城市。公司旗下拥有众多全国领先知名品牌，包括肯德基、必胜客、塔可贝尔、小肥羊、黄记煌、Coffii & Joy和东方既白餐饮品牌和Lavazza 等。肯德基是中国最大的快餐品牌，必胜客是中国最大的休闲餐饮品牌。
2017年以来，百胜中国的营业收入虽然逐年增长，但增速却不断下滑, 2019年已经降至4.29%，表明公司正面临增长乏力的困境。此外，公司的营收结构也不太合理，严重依赖肯德基单一品牌收入（约占整体收入的70%）。
餐饮新零售明显提速
多年以来，中国的餐饮业一直被“三高（房租、人工、原材料）”所困扰，行业出现大面积亏损。随着技术的进步和经营理念的提升，中国餐饮业正经历着前所未有的变革。以数据、移动支付、即时配送和新型供应链体系为代表的四大技术加速了本地餐饮行业的数字化进程，显著提升了整个行业的运营效率和消费者体验。近年来，主要餐饮企业纷纷率先加码数字化投资，提升全渠道的服务。尤其是新冠疫情以来，数字化转型已经成为行业的共识。
连锁化和品牌化是趋势
由于具备品牌、规模、资本等优势，连锁餐饮企业可在短时间内实现快速扩张。中国自营餐厅连锁市场预计将于2019-2024年以9.1%年复合增长率快速增长，领先行业2%。与欧美发达国家相比，中国餐饮业的连锁门店渗透率还很低。2019年,中国连锁餐厅占比仅19.6%，美国为73.8%，显示中国餐饮连锁化率仍然有较大的增长空间。
此外，随着消费者的品牌意识不断增强，餐饮企业对品牌的重视程度不断提高。拥有知名品牌的餐饮企业更容易被消费者青睐，形成差异化的优势。《中国餐饮报告2019》数据显示，本地餐饮企业对品牌化最为关注，占比高达72.8%，其次是供应链、绿色发展、智能化和精益管理，占比均达到45%以上。
对餐饮品牌的启示：
1. 加强对Z世代的消费需求和消费特点的研究，产品和服务突出新奇和有趣
2. 定位大众消费水平的餐饮企业更容易获得成功
3. 重视数字化投入，完善全渠道营销策略
中国餐饮市场增长空间巨大
根据Frost & Sullivan的数据显示，中国餐饮业的市场规模在过去五年中稳步成长，从2014年的人民币28,926亿元增加到2019年的人民币46,721亿元，年均复合增长率约10%。受益于国民收入上升、城市化率提高、外卖服务强劲增长以及数字化平台及科技发展等因素的驱动，中国餐饮业的市场规模将持续扩大，预计到2024年达到人民币66,136亿元。
快餐和休闲餐饮增速更快
按照服务类型划分，中国餐饮业一般可分类为快餐、休闲餐饮、正式餐厅和其他。其中，正式餐厅占比最大，2019年约占整体市场销售额的58%，快餐和休闲餐饮分别占比23%和11%。伴随着消费升级，中国餐饮业整体正朝着两个方向发展：一种是特色餐饮，满足个性化、多样化、社交化的消费需求；一种是连锁餐饮零售化，满足快捷和方便的消费需求。因此，2014-2019年，与正式餐厅相比，快餐和休闲餐饮的年均增速更快，分别在10%以上，高于前者的9%。
Z世代成为餐饮消费主力
根据中国饭店协会发布的《中国餐饮报告2019》数据显示，2018年的餐饮消费者中，90世代（90后+95后）占比51.4%（29.4%+22.0%），远高于90世代占总人口17%的比例。预计2021年，95后将成为最大的餐饮消费群体。相比于其它年龄层的消费群体，Z世代的需求更加个性化，对餐饮体验要求更高，同时对外卖的需求更大。
百胜中国是中国餐饮市场的领头羊
中国餐饮业市场集中度很低，前五大餐饮企业的市场份额合计少于5%。这主要因为中国菜系众多且地域口味差异明显，造成本地餐饮业具有典型的长尾特点。2019年，百胜中国拥有1.4%的市占率，是中国餐饮市场上最大的企业，当年零售销售额达到676亿元，超过2-4名的麦当劳、海底捞、星巴克的销售额总和。
百胜中国是最早进入中国市场的国际餐饮企业，截止2019年，该公司在本地市场上拥有9,200间餐厅，覆盖1,400多所城市。公司旗下拥有众多全国领先知名品牌，包括肯德基、必胜客、塔可贝尔、小肥羊、黄记煌、Coffii & Joy和东方既白餐饮品牌和Lavazza 等。肯德基是中国最大的快餐品牌，必胜客是中国最大的休闲餐饮品牌。
2017年以来，百胜中国的营业收入虽然逐年增长，但增速却不断下滑, 2019年已经降至4.29%，表明公司正面临增长乏力的困境。此外，公司的营收结构也不太合理，严重依赖肯德基单一品牌收入（约占整体收入的70%）。
餐饮新零售明显提速
多年以来，中国的餐饮业一直被“三高（房租、人工、原材料）”所困扰，行业出现大面积亏损。随着技术的进步和经营理念的提升，中国餐饮业正经历着前所未有的变革。以数据、移动支付、即时配送和新型供应链体系为代表的四大技术加速了本地餐饮行业的数字化进程，显著提升了整个行业的运营效率和消费者体验。近年来，主要餐饮企业纷纷率先加码数字化投资，提升全渠道的服务。尤其是新冠疫情以来，数字化转型已经成为行业的共识。
连锁化和品牌化是趋势
由于具备品牌、规模、资本等优势，连锁餐饮企业可在短时间内实现快速扩张。中国自营餐厅连锁市场预计将于2019-2024年以9.1%年复合增长率快速增长，领先行业2%。与欧美发达国家相比，中国餐饮业的连锁门店渗透率还很低。2019年,中国连锁餐厅占比仅19.6%，美国为73.8%，显示中国餐饮连锁化率仍然有较大的增长空间。
此外，随着消费者的品牌意识不断增强，餐饮企业对品牌的重视程度不断提高。拥有知名品牌的餐饮企业更容易被消费者青睐，形成差异化的优势。《中国餐饮报告2019》数据显示，本地餐饮企业对品牌化最为关注，占比高达72.8%，其次是供应链、绿色发展、智能化和精益管理，占比均达到45%以上。
对餐饮品牌的启示：
1. 加强对Z世代的消费需求和消费特点的研究，产品和服务突出新奇和有趣
2. 定位大众消费水平的餐饮企业更容易获得成功
3. 重视数字化投入，完善全渠道营销策略
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